- Defisit pasar tembaga sedikit menyempit pada tahun 2021 menjadi 475.000 ton menurut International Copper Study Group
- Defisit tembaga dapat meningkat lebih dari 10 kali lipat pada tahun 2030 seiring dengan perluasan infrastruktur transisi energi
- Penambang tembaga yang terdaftar di ASX mengalami tahun 2022 yang buruk hingga saat ini
Harga tembaga masih berada di sekitar rekor tertinggi, naik 1,7% dalam semalam menjadi US$10.439/t.
Indeks ini telah berada di wilayah tersebut selama hampir satu tahun sekarang, setelah pada awalnya terdorong ke rekor tertinggi pada bulan Mei lalu karena investasi infrastruktur meningkat pesat dari negara-negara yang ingin mengatasi dampak pandemi.
Stok di London Metals Exchange sangat ketat, mencapai level terendah sejak 1974 pada tahun lalu.
Dan meskipun tembaga tidak bergejolak seperti logam dasar lainnya sejak invasi Rusia ke Ukraina, tanda-tanda keketatan pasar yang terus-menerus muncul.
Sanksi-sanksi tersebut kemungkinan besar akan berdampak terbatas pada produksi tembaga, ahli strategi komoditas ANZ Daniel Hynes dan Soni Kumari mengatakan dalam riset kuartalan bank tersebut hari ini.
Tetapi masalah-masalah dengan produksi di Amerika Selatan, khususnya produsen terbesar di dunia, Chili, di mana peraturan pajak yang baru dapat merugikan investasi di tambang-tambang baru dan ekspansi, kemungkinan besar akan membuat harga tetap tinggi.
“Tembaga sampai saat ini telah meredam dampak dari konflik Ukraina-Rusia. Rusia memproduksi 4% tembaga dunia, yang ditambang bersama dengan nikel. Rusia mengekspor lebih dari 600 ton konsentrat bijih tembaga tahun lalu, 80% di antaranya dijual ke China. Karena China dapat membeli tembaga Rusia, kami memperkirakan dampak yang terbatas dari konflik yang sedang berlangsung atau sanksi-sanksi AS,” kata mereka.
“Prospek produksi di Amerika Selatan seharusnya menjadi pendorong utama, di mana jumlah produksi saat ini masih lemah. Tekanan biaya pada penambang dan pengolah karena harga energi yang lebih tinggi juga akan membuat harga tembaga tetap terdukung. Kami memperkirakan tembaga akan diperdagangkan di atas USD10.000/t pada tahun 2022.”
Defisit sebesar 475.000 ton: Kelompok Studi Tembaga Internasional
ICSG mengatakan produksi tambang tumbuh 2,2% pada tahun 2021 menjadi 21,096Mt dengan produksi konsentrat terangkat sekitar 3,9%, dengan penambang tembaga terbesar kedua di dunia, Peru, meningkatkan produksinya sebesar 7% setelah dihantam Covid-19 setahun sebelumnya.
Outputnya tetap 6,5% di bawah level 2019, tetapi Chili terus mengalami penurunan sebesar 1,9%, 2,8% di bawah level 2019.
Hal ini diimbangi oleh ekspansi bawah tanah di tambang Grasberg yang besar di Indonesia, yang membuat produksi negara tersebut naik 49%, diikuti oleh Republik Demokratik Kongo (+12%), Panama (+61%), dan Tiongkok (+10%).
Produksi yang dimurnikan meningkat sekitar 1,4% berkat kenaikan 4,5% di China, mengimbangi penurunan 2,4% di Chili, dengan China juga mendorong peningkatan 6% pada produksi tembaga yang dimurnikan dari scrap. Secara keseluruhan produksi tembaga olahan mencapai 24,855Mt terhadap kapasitas 30,077Mt.
Namun penggunaan tembaga jauh lebih tinggi yaitu 25.330 ton, yang mengindikasikan defisit 475.000 ton dibandingkan dengan defisit 484.000 ton pada tahun 2020, 390.000 ton pada tahun 2019, dan 417.000 ton pada tahun 2018.
Para analis telah memperkirakan peningkatan pasokan tambang pada tahun 2022, tetapi dalam jangka panjang prospeknya suram bagi pengguna akhir dan bullish bagi penambang.
Rystad Energy pada bulan Januari memperkirakan defisit pasokan sebesar 6 juta ton pada tahun 2030 seiring dengan meningkatnya penggunaan teknologi dan infrastruktur untuk transisi energi seperti listrik dan kendaraan listrik.
Penambang tembaga anak laki-laki besar
Terlepas dari prospek bullish untuk tembaga, para penambang murni besar di ASX mengalami tahun 2022 yang buruk di bursa.
OZ Minerals (ASX:OZL), yang memiliki tambang tembaga-emas Prominent Hill dan Carrapateena di Australia Selatan, turun 8,3% dari tahun ke tahun.
Sandfire Resources (ASX:SFR ) turun 17% YTD, tetapi masih ada tanda tanya mengenai integrasi kompleks tembaga MATSA senilai $2,6 miliar di Spanyol, yang diambil alihnya dari Trafigura dan Mubadala Investments pada akhir Januari.
29Metals (ASX:29M), yang memiliki tambang tembaga Capricorn di Queensland dan operasi polimetalik Golden Grove di WA, turun sedikit di atas 6% YTD.
Perusahaan-perusahaan tambang yang terdiversifikasi seperti BHP (ASX:BHP), Rio Tinto (ASX:RIO ), dan South32 (ASX:S32 ) telah menikmati kenaikan besar dalam harga saham mereka tahun ini, namun kenaikan ini lebih disebabkan oleh kinerja komoditas lain seperti bijih besi, batu bara, aluminium, dan nikel.
Namun, dalam jangka panjang, para penambang menempatkan bias strategis utama pada tembaga. Bill Beament dan Nev Power yang didukung oleh US SPAC Metals Acquisition Corp membayar US$1,1 milyar untuk tambang tembaga CSA 50.000 ton per hari milik Glencore di Cobar, New South Wales minggu lalu.
Para penambang emas juga telah menyatakan impian mereka untuk meningkatkan eksposur terhadap rekor harga tembaga, sehingga mereka dapat mempertahankan penghematan biaya, dengan Evolution Mining (ASX:EVN ) baru-baru ini membayar Glencore sebesar 1 miliar dolar AS untuk seluruh tambang emas-tembaga Ernest Henry di Queensland dan Newcrest (ASX:NCM ) yang tahun lalu mengumumkan rencana untuk meningkatkan produksi tembaganya sebesar 37% pada tahun 2030 menjadi 175.000 ton per tahun.
Harga saham tembaga besar hari ini:
